2024.11.06bo.kk44kk.com

　　『品种趋势概览』

　　『品种专题解读』

　　股指：恭候靴子落地

　　股指。周二市集放量反弹，市集情怀较好。短期内财政计谋力度和节律是市集博弈重心。如果计谋力度超预期，经济复苏预期升温，与宏不雅经济干系性更强的顺周期作风或阶段性领涨。如果计谋力度适当预期，受益于计谋和产业趋势支抓，科技成长作风仍是市集干线。

　　玄色系板块：恭候右侧往还信号

　　螺卷。盘面勾搭两日高潮，当下市集情怀总体比较乐不雅，预期指挥价钱走强。同期9月底一系列计谋出台后，10月事济数据好转显明，包括房地产销售，制造业景气度改善等，最近现货成交也可以。短期自然也濒临供应增多的压力，但总库存并不高，预测盘面短期动荡偏强运行。

　　铁矿。矿价走强，市集情怀乐不雅，反弹经由中铁矿强于钢材，11月铁矿供需会环比陆续改善，短期铁矿无陆续累库的压力，上周铁水自然边缘下降，但预测不抓续，预测铁矿价钱动荡偏强运行。

　　双焦。双焦盘面仍是宽幅动荡运行。近期盘面仍然在偏弱基本面和偏强宏不雅面之间博弈。在海表里宏不雅莫得企稳之前，双焦预测跟着宏不雅情怀反复，保管宽幅动荡运行。

　　玻璃。福莱特一线600吨/日产线昨日放水，玻璃产量有陆续下降预期，基本面鼓励稍有加强。然则价钱接近自然气制玻璃老本，陆续上行仍然存在一定压力，预测大幅高潮抓续性不彊。另外，宏不雅方面情怀仍有反复，价钱波动较大。预测玻璃宽幅动荡偏强。

　　纯碱。从昨晚运转，发投、昆仑纯碱安装限产30%。触及年产能280万吨，周产量影响在1.5万吨傍边，减量不是相配大。盘面在减产和玻璃共振的影响下，稍有上行。然则纯碱当前富裕严重，减产对基本面影响不大，基本面驱动仍然向下。沟通宏不雅仍有预期，预测保管宽幅动荡运行。

　　能源化工：乙二醇领涨化工

　　原油。昨日油价陆续动荡高潮，好意思国服务业PMI加快增长，创两年新高，这意味着上周五相当疲软的非农做事数据更像一次不测。好意思湾热带风暴拉斐尔短期影响全部原油产量也撑抓了盘面。宏不雅和天气利好重叠OPEC+延迟减产，短期走势偏强，脸色好意思国大选和好意思联储会议。

　　沥青。10月第5周沥青行业数据线路真金不怕火厂出货量有所增多，因华东主力真金不怕火厂本质优惠计谋，重叠卑鄙赶工收尾刚需提高。真金不怕火厂开工率小幅回升，仍处同期低位。厂库社库在永久低开工的努力下还是充分下行，旺季插足尾声之际市集静待冬储。隔夜国内休市时间油价变化不大，预测沥青动荡为主。

　　LPG。11月CP高开撑抓外洋市集保管强势，国内真金不怕火厂近期外放增多，国产气价钱相对走跌。表里分化下入口毛利陆续承压，脸色后续入口减量后对国内市集的撑抓作用。外洋偏强对化工毛利造成压力，需求预期转弱，原油近期反弹仍带来一定撑抓，盘面保管残障动荡。

　　橡胶。泰国原料市集价钱下落，青岛地区自然橡胶总库存陆续回升至41.3万吨，中国顺丁橡胶社会库存陆续回升至1.41万吨，上游中国丁二烯口岸库存从头回升至2.65万吨。大众自然橡胶供应总体处于高产期，中国云南产区将插足减产期。国内全钢胎开工率小幅回落，半钢胎开工率陆续微幅回落，产制品库存有所下降。详尽基本面偏弱，原料老本面趋降。

　　纸浆。现货价钱短线抓稳，卑鄙原纸市集采购节律一般，对浆价撑抓有限，纸浆口岸库存同比偏低，外盘报价偏强，近期宏不雅时刻较多，好意思国大选、国内东谈主大常会、好意思国议息会议，脸色宏不雅情怀影响。中国9月纸浆入口量为268万吨，环比减少13万吨，同比减少58万吨，1-9月累计入口量为2，563.8万吨，同比减少4.4%，中国纸浆主流口岸样本库存量为173.8万吨，较上期高潮0.1万吨，环比高潮0.1%。

　　PX。昨日国际油价动荡走强，对卑鄙化工品带来一定老本撑抓，PXN合座以弱稳为主bo.kk44kk.com，石脑油裂解偏强压缩了卑鄙部分PX的利润，MX-石脑油利润压缩，MX濒临库存偏高且抓续累库的预期。重叠本周PTA安装谋略内考试泊车，导致开工率下滑，对PX撑抓偏弱，PTA利润保管坚挺施展下，PXN跌破9月底撑抓位。

　　策略提议：短期价钱保管动荡，中永久寻找高空契机，脸色PX01-05逢高反套。

　　PTA。PTA受老本端撑抓价钱走强，昨日日盘曾顷刻间触碰5000元/吨大关，盛虹泊车，昨日PTA开工率环比下滑2.94%至77.58%，供减需稳下，短期累库幅度略有放缓，PTA加工费暂时保管高位运行。

　　策略提议：短期价钱奴婢老本端波动，大方进取偏空设立，中永久逢高空。

　　MEG。乙二醇经过一周调遣，估值合座处于区间动荡，口岸库存勾搭两周去化，供需环比改善，重叠近日煤、油价钱施展偏强，老本撑抓抬升，乙二醇趁势走强，短期来看，乙二醇合座供需压力仍然小于聚酯链其他品种。中期来看其12月偏累库气象下，价钱反弹高度有限，不以为价钱会冲破前高。

　　策略提议：短期价钱区间动荡，中期01合约逢高作念空，可脸色01-05价差反套捕捉远期多配空间。

　　PR。供应回顾，瓶片开工率重返82%傍边高点，但需求总体不断走弱，供增需减的情况下，库存拐点出现。后市而言，11月份瓶片存量安装的开工率上行空间有限，但投产压力仍在，重叠软饮市集的淡季特征徐徐突显后，供需将进一步承压，加工费也难有膨胀预期，预测保管在500元/吨偏下位置。全齐价钱依然奴婢上游老本订价为主。

　　策略提议：脸色加工费逢高作念空，PR03-05逢高作念空。

　　PVC。V合座呈区间窄幅整理，印度公布初步反推销税裁定，中国82-167好意思元/吨，印尼61-200好意思元/吨，日本54-147好意思元/吨，韩国0-161好意思元/吨，台湾地区25-163好意思元/吨，泰国53-184好意思元/吨，好意思国104-339好意思元/吨。合座亚洲地区中国反推销税偏重，略利空远期PVC出口，中期看偏中性。落地裁定大约与初步相符，预测于12月至来岁1月份起实施。当前投资者焦点更多脸色于好意思国大选，好意思联储议息会议，以及国常会，仍旧存在非凡刺激规律以提振放缓的经济的预期，这亦然近期商品在该时刻节点走势纠结的原因。

　　策略提议：短期价钱延续区间整理，V后续依然保管偏空配念念路，01-05反套陆续抓有。

　　甲醇。伊朗和非伊甲醇安装谋略外泊车短期对市集情怀提供一定的利多撑抓，但口岸库存保管偏高气象以及沿海和内地套利空间绽开使得偏弱的内地价钱对01合约仍有压制。近端口岸抓续累库的布景下01合约反弹高度有限，不提议搏进取的空间、逢高减抓为主，同期也要重心脸色伊朗甲醇安装是因限气抓续泊车照旧短期寒潮导致的缺气泊车。

　　从长周期来看，甲醇01合约的基本面不悲不雅：一方面，坐蓐利润下滑制约国内供应陆续增多，国表里气头安装运转完结限气泊车，供给和入口端的压力将徐徐减轻；另一方面，MTO需求保抓较高景气度，传统需求仍在回升，后期缜密化工品需乞降冬季燃料需求可带来边缘增长效应。01合约中永久可以寻找低买契机但上方空间相对有限，主要受到宏不雅氛围和MTO利润的影响。

　　聚烯烃。聚烯烃库存由环比偏高转为环比偏低，但利润比较基本面偏弱时更低，因此即便原油下落，聚烯烃的跌幅也不大。短期基本面偏强可以延续到11月中旬，主如若因为存量考试偏多和新安装投产略推迟、供应端存在撑抓，而卑鄙开工保管抬升气象、需求莫得显明下滑。然则由于原油偏弱，况兼来岁聚烯烃因投产较多而预期较弱，后续沟通高空。

　　有色金属：脸色好意思国大选

　　贵金属。周二（11月5日）纽约尾盘，现货黄金高潮0.27%，报2744.10好意思元/盎司，北京时刻10:47刷新日低至2724.79好意思元，随后动荡上行，22:35刷新日高至2750.01好意思元。现货白银涨0.64%，报32.6593好意思元/盎司，22:35曾刷新日高至32.9228好意思元。COMEX黄金期货涨0.25%，报2753.00好意思元/盎司，日内合座动荡上行。COMEX白银期货涨0.54%，报32.7850好意思元/盎司，22:35曾刷新日高至33.055好意思元。

　　铜。基本面，入口TC保管在偏低水平，铜精矿供给偏紧的方法抓续，废铜供应通常病笃，预测11月电解铜产量或进一步收紧，需求徐徐转淡，精铜杆开工保管刚需为主，周一电解铜库存再度出现快速去库，去库的驱动主要来自于供应的收紧，对铜价保抓撑抓，脸色宏不雅预期变化，宏微不雅共振下铜价或重回强势，脸色好意思国大选进展。

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，国内供应端扰动较多，朔方多地发布橙色羞耻预警，部分氧化铝焙烧产能停产，内蒙古中型氧化铝企业谋略内考试抓续到本月中旬，时间焙烧产量预测下降1000吨/天，外洋氧化铝短缺的神气抓续，国内出口窗口保管绽开，原料端几内亚铝土矿供应将复原，但由于氧化铝坐蓐方面的不领路性，以及年内电解铝的高运行产能，供需错配的问题并未赢得灵验改善，价钱施展强势。

　　电解铝方面，云南四季度年内供应预测保管高位，朔方天气羞耻预警使得部分铝加工场开工下滑，重叠插足淡季订单走弱，基本面边缘走弱，新疆运力不及使得周一铝锭库存再度出现去化，回到频年来的低位，价钱下方保抓较强撑抓。短期氧化铝供需错配下价钱仍易涨难跌，铝价短期受氧化铝价钱主导，且后续若宏不雅抓续回暖将对铝价造成利好鼓励作用。

　　锌。锌矿短缺抓续，CZSPT初次发布2025年一季度末前锌精矿采购加工费率领价区间：国内到厂加工费（基准加工费）2000元（平均值）-2500元（平均值）/金属吨，入口好意思元加工费10好意思元（平均值）-30好意思元（平均值）/干吨，锌锭产量预测保抓在偏低水平，下方基本面撑抓保抓较强，社会库存保管去库，短期情怀扰动或加重，锌价保管高位动荡。

　　镍。基本面偏弱：1.原料端供应缓解：据Mysteel调研了解，铁心10月14日，在Weda Bay Nickel新配额审批通事后，印尼镍矿坐蓐企业已有126家通过审批，共计开辟额度达到2.75亿湿吨（2024年）；2.镍海表里库存仍在累库趋势中，同期供应端无显明缩量。9月清雅无比镍产量2.94万吨，环比增多1.1万吨； 3.结尾需求暂无显明改善，300系不锈钢近期累库显明。高位空单可择机止盈，未入场者提议不雅望。

　　工业硅。工业硅保管供需宽松方法，社会库存处于历史高位水平，上方承压。脸色计谋具体落地情况以及工业硅供需方法的变化。

　　农居品:脸色好意思国大选效果

　　油脂。昨日白昼堂内油脂合座下落，拆伙此前勾搭一周的涨势，可能濒临好意思国大选效果行将公布，多头资金赚钱离场暂避风险。不外油脂基本面仍然较为利多，顷刻间调遣后后市仍有望高潮。

　　豆粕/菜粕。昨日和夜盘粕类走势较弱，而近期好意思豆抓续走强，回到了10好意思元撑抓之上。好意思豆主如若受出口销售的提振。当前好意思豆是国际市集价钱最低的大豆开端，且好意思国大选在即，若特朗普上台按18年历史好意思豆将由于买卖计谋和汇率原因价钱大涨，是以好意思豆出口高，预测到港量高企。宽松供给压制了国内粕价，同期需求端上未发生显明上升趋势，国内菜系豆系库存齐偏高。因此粕类近期走势较弱，脸色好意思国大选效果，可能出现剧烈动荡。

　　白糖。延续动荡。11月南北半球榨季切换。巴西中南部坐蓐插足尾声，低库存及下榨季产量担忧为国际糖价带来一定撑抓，但北半球甘蔗糖和甜菜糖主产国均有显明增产预期。跟着云南、广西等地糖厂徐徐开机，国内增产100万吨的预期预测完结。因此预测糖价短期简略率保管区间动荡走势。

　　棉花。保管动荡走势。北疆籽棉收购基本完毕，南疆机采将插足相聚上市期，籽棉收购老本缓缓固化。卑鄙市集方面，近期由于插足传统纺织行业的淡季，卑鄙棉纱、坯布制品库存徐徐积聚，但当前库存压力不大，纺企依旧在保管平淡坐蓐，开机率施展尚可，棉价短期暂难深跌。脸色后期需求情况。

　　生猪。现货价钱动荡调遣，均价17.2。需求端施展泛泛，合座枯竭大幅增减基础，但供应端出栏节律平淡，反馈至屠企收购难度较低。市集标肥价差主流趋势保管，部分区域小幅收窄，但合座仍保抓偏高溢价水平，市集二育补栏积极性大齐低位，部分地区大猪有趁势出栏意向。

　　鸡蛋。鸡蛋短期存在回落的可能，预测回落幅度有限。蔬菜近期高位下落，对鸡蛋耗尽利多影响边缘下降。跟着蛋价高潮，各法子“恐高”，拿货意愿有所下降，鸡蛋走货短期有所放缓，蛋价存在回调的可能。不外蛋鸡滋生永久处于高利润气象，一定进度上反应出蛋鸡存栏基数不高，鸡蛋供需矛盾不大，鸡蛋涨跌幅度或均有限。

　　玉米。仍处新季玉米上市期，气温相对偏高，不利于潮粮的储存，粮源供应压力较大，跟着市集上量的增多，价钱高潮能源不及。部分区域价钱低于教诲老本，教诲户惜售情怀渐浓，买卖商收购量偏少，市集成交放量有限，深加工企业多以保管压价收购，一丝企业上调价钱。10月USDA讲明，大众供应压力稍缓解，好意思玉米陆续上调单产，好意思玉米净多抓仓增多，400好意思分/蒲撑抓较强。

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